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华泰零售·精彩每周报:一周关注,网红经济前景广阔

发布时间:2016-10-23    研究机构:华泰证券

上周行业表现

上周(10.17~10.21)商贸售板块下跌0.11%,跑输上证综指0.91%。从各子板块看,连锁板块上涨0.95%,涨幅最大;跌幅最大易板块下跌0.84%,涨幅最小。动态估值角度看,商贸零售行业动态市盈率(PE/TTM)为46.07X;子板块中,贸易与百货板块估值最低,分别为37.33X和44.24X;连锁和超市板块估值最高,分别为75.21X和54.37X。上周商贸零售板块涨幅排名前五的股票是三联商社(20.5%)、茂业通信(10.2%)、新华百货(6.6%)、翠微股份(6.0%)以及中兴商业(5.4%),跌幅靠前的股票分别是重庆百货(-5.8%)、小商品城(-4.6%)、大连友谊(-4.3%)、*ST成城(-3.9%)以及步步高(-3.7%)。

本周投资策略

主线一:国务院发文要求减轻中等以下收入者税负,利好大消费板块;地产调控政策出台压缩高收益资产选择,优质百货公司估值低、分红稳定,有望从中受益,重点推荐欧亚集团(600697),买入;大商股份(600694),买入;友阿股份(002277),买入。主线二:大宗商品供给侧改革催发大宗商品牛熊切换,大宗贸易商受益,推荐厦门国贸(600755),买入。主线三:物流地产供不应求,推荐具有突出拿地能力的东百集团(600693),买入。主线四:国企改革持续升温,看好通程控股(000419),增持。主线五:看好具有安全边际的定增类个股,重点关注步步高(002251),增持;苏宁云商(002024),增持;海宁皮城(002344)(002234),增持;潮宏基(002345),买入。

近期研究思考一:网红经济前景广阔

网红指在现实或者网络生活中因为某个事件或者某个行为而被网民关注从而走红的人,可分为实力派、颜值派、个性派三大类别。预计2016年我国网红产业规模(网红通过自身影响力和知名度获得的收入总和)将达528亿元,2015-2018年复合增长率达59.4%。网红电商为网红经济的主要变现方式,其店铺往往具有流量大、转化率高、库存底等特点。网红经济的持续火热催化了专业网红孵化企业的出现,孵化企业通过网红经纪业务、柔性供应链业务、电商运营业务三大业务的运营将网红、粉丝、电商三者连接在一起,形成了完整的网红电商产业链闭环。

近期研究思考二:出口B2C电商行业高度景气

出口跨境B2C电商打破了传统外贸多层级、封闭的渠道体系,交易规模迎来快速增长。预计2015-2020年CAGR约34%。目前行业极度分散,主流出口B2C收入、毛利均实现了高速增长。作为行业新星,波智高远以自建物流体系为基础,不断强化管理流程系统塑造竞争优势,公司客户体验度远优于同行,电商与物流之间的强协同效应也使得公司回报率优于行业平均水平,这也为公司未来品类的扩张,规模的扩大奠定了良好的基础。

风险提示:消费增速超预期下行;大宗商品价格剧烈波动、汇率剧烈波动风险;跨境电商政策的不确定性。

申请时请注明股票名称